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　　在顶尖团队支撑下，摩尔线程在国产GPU赛道率先跑通商业化。招股书数据显示，2022年至2024年，公司营收分别为4608.83万元、1.24亿元、4.38亿元，年复合增长率超200%，呈高速增长态势；2022年至2025年上半年，主营业务毛利率从-70.45%攀升至69.17%，整体持续上涨。不过，与多数初创芯片企业一样，逐年增加的研发投入使公司短期内仍处于亏损状态，三年累计净亏损超50亿元，但亏损额已呈逐年下降趋势。

　　事实上，国产GPU赛道已涌现出一批优质企业：沐曦集成、燧原科技、壁仞科技等均在各自领域发力，且均已踏上IPO之路——壁仞科技今年6月完成15亿元新一轮融资，拟冲击港股IPO；沐曦集成已完成上市辅导，进程再进一步。在《2025全球独角兽榜》中，燧原科技估值205亿元，壁仞科技160亿元，沐曦集成超210亿元。这些企业背后同样集结了豪华投资方：红杉中国、高瓴、IDG资本等头部财务投资机构，腾讯、字节跳动等产业资本，以及上海科创基金、国调基金等国资力量均有布局。

　　政策松绑推动未盈利企业IPO进程显著提速，极大提振了一级市场投资信心。深圳一家专注硬科技领域的VC机构负责人对记者表示，今年以来，明显感受到政策对支持优质未盈利的科技型企业上市方面的一些“松绑”，这将为培育新质生产力打开新空间，投行加速布局战略性新兴产业，将业务向更早、更小的优质科技型企业延伸。“后续如果有更多符合条件的未盈利科技企业在A股上市，一级市场投资机构投早、投小、投硬科技的预期和信心一定会大大增强。”

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