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　　兼具角色化与拼搭玩法的积木人玩具在玩具市场中成为新焦点，该品类是全球玩具市场增长最快的细分类目：2019-2023年年均复合增长率高达20.5%，预计2023-2028年年均复合增长率将达到29.0%，2028年全球拼搭角色类玩具市场规模(GMV)有望达到996亿元。而其中中国市场增速领跑，拼搭角色类玩具市场规模预计将由2023年的58亿元增长至2028年的325亿元，年均复合增长率为41.3%。拼搭角色类玩具市场行业集中度较高，公司作为全球第三大拼搭角色类玩具公司，有望充分受益于行业的增长。

　　截至2025H1，公司已经成功商业化19个IP，共有925种SKU上市销售，包括小黄人、库洛米等多个知名IP。在2026年多款产品有望集中上市，从东方IP到西方IP、再到原创系列：包括全新IP(哈利波特)、东方IP(奥特曼、圣斗士、火影等)，以及原创IP英雄无限；而新品奇迹版初音未来已于2025年12月30日亮相。多款产品完成度较高，部分有望成为春节主推款，新品集中上市将进一步吸引消费者目光，结合春节采购热潮有望拉动业绩增长。

　　2025年上半年公司海外收入同比增长898.6%达1.11亿元，其中北美市场收入为4282万元，收入占比高达38.6%。主要是公司西方IP产品(变形金刚)具备本土化吸引力，同时公司注重全渠道铺设，线下销售渠道包括经销销售及委托销售，线上包括TikTok、Shopee、Lazard等。此外公司在海外社媒积极搭建品牌营销矩阵，如在YouTube平台发布变形金刚IP相关定格动画内容，精准触达本土受众，目前频道粉丝已破百万。考虑到海外市场广阔，且公司前期收入较低，海外市场有望成为新增长点。