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　　1. 央行潘功胜定调 2026 年货币政策,强调适度宽松与降准降息空间 解读:我国当前经济处于温和复苏阶段,物价回升仍需巩固,适度宽松基调将为实体融资成本下行与市场风险偏好修复提供稳定预期。降准降息仍为备选工具,后续可能结合通胀、汇率与信贷数据择机使用,对债市估值形成支撑,同时利好高负债行业(地产、基建)与成长板块(AI、半导体)的融资环境。对A 股成长风格与利率敏感板块获流动性溢价。(证券时报官网)

　　如果经历过长时间震荡市,就会知道震荡特别消耗趋势、磨人心态;在震荡阶段,趋势信号本来成功率就不高,因此很多人不信任趋势。但这里要强调的是,哪怕如此,坚持顺势而为,起码能保证我们不犯方向性的大错,这一点在交易里至关重要。当前沪指短期还没有出现顶部钝化,只是日线(一般来说,序列顶多提示小级别的高点,不会改变大周期的方向)。所以现在的节奏是:短线不适合追高买入,但手里有持仓的可以继续拿着,暂时没有减仓的理由。

　　全球光芯片需求旺盛,供应链景气度高涨。全球AI算力基础设施的非线性增长正驱动光芯片产业链进入长效上行周期,行业景气度呈现强烈的Beta属性。LITE近期披露,受北美CSP对800G/1.6T方案及CPO架构加速部署的拉动,公司订单能见度已延伸至2028年,反映出下游客户对底层核心光源储备的确定性诉求。此前Lumentum预测,其超高功率(UHP)激光器出货量在2025-2030年的年复合增长率(CAGR)将超过200%,以满足市场需求。

　　产能释放速率存在错位,供需缺口提供国产厂商切入机会。光芯片行业极高的工艺壁垒与重资产扩产周期,导致头部厂商产能爬坡速率滞后于需求释放节奏,供应紧张局势短期难以缓解。比如LITE虽已启动扩产计划,目标实现50亿美元的年化产能规模,但该产能的实质性放量需跨越至2028年,短期内仍面临交付瓶颈。我们认为,这种产能增长的准线性与需求爆发的指数性之间的错配,不仅提升了存量产能的议价能力,也为具备供应弹性的国产厂商切入全球头部供应链提供了关键的时间窗口。

　　3月15日至16日,在“百万英才汇南粤”春季大型综合招聘会上,首次设立OPC专区,人工智能与机器人领域占绝对主导。3月16日,广东公布全国首个省级层面支持人工智能OPC(一人公司)创新发展的专项政策,“超级个体”AI创业可获场地、算力券等加码支持。3月17日,广东一天新增8款已完成备案的生成式人工智能服务,累计备案达132款,稳居全国前列。进入4月,市域配套加速落地:4月2日,广州南沙区正式宣布对大模型研发主体给予每年最高100万元资助、对应用企业给予最高300万元支持;4月3日,东莞与华为正式签约启动“鸿蒙之城”建设,同日珠海也宣布加速“云上智城”建设,全面推动AI技术从实验室走向城市生产生活。

　　国内互联网巨头正式结束财报季,国产巨头资本开支投入节奏比海外慢1-1.5年,国内巨头预计26年EPS端增长将呈现压力。对比海外,当前美股科技巨头估值已明显回落,以及年初以来市场对于美股科技巨头Capex的投入计入较充分预期,本月底美股巨头财报或带动云计算厂商新一轮行情。我们推荐持续关注头部大模型和云厂商,美伊冲突或导致全球数据中心供给紧缺,叠加年初以来Openclaw爆火后Tokens消耗快速攀升,前沿大模型厂商和云厂商将有望率先受益。

　　本文由投资顾问权卫(执业资格证号:A02) 相健(执业资格证号:A05)屈长江(执业资格证号:A09)朱显东(执业资格证号:A01)祁海波(执业资格证号:A06)黄加宝(执业资格号:A01)何程彬哲(执业资格证号:A01)进行编辑整理,仅代表个人观点,任何投资建议不作为您投资的依据,您须独立作出投资决策,风险自担。深圳市国诚投资咨询有限公司是证监会批准的证券投资咨询公司,组织机构代码统一信用码为216。