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　　从净值表现看，基金长期超额收益显著，但2025年四季度短期跑输业绩基准。具体数据显示，自2024年6月19日成立以来，基金份额净值增长率达102.59%，大幅跑赢业绩比较基准（中证2000指数）的64.86%，超额收益37.73%；过去一年净值增长55.59%，跑赢基准19.17个百分点；过去六个月增长20.44%，跑赢基准2.06个百分点。但报告期内（过去三个月）净值仅增长1.88%，低于基准的3.55%，超额收益为-1.67%。

　　基金管理人表示，报告期内中证2000指数小幅上涨，小盘指数在宽基指数中表现靠前，成长风格整体强于价值风格。但市场情绪较上季度有所降温，热点个股赚钱效应仍存。超额收益方面，价值类因子和量价类因子表现不佳，导致组合超额收益出现回撤。当前市场热点集中在科技板块，部分个股估值较高，量化模型因估值约束难以买入，若该类板块持续拉升，量化模型超额收益将面临持续压力。策略上，基金将继续采用多模型配置框架，控制跟踪误差并加强新因子及方法研究，以维持超额收益的持续性和多元性。