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　　在此基础上，我们可以把组合中的优质公司都当作长久期债券一样看待和操作。我们的潜在收益来源来自如下4方面：1.建立在现金流基础上的股息回报。此部分回报来自持仓优质公司每年的价值创造，不论市场风格如何变化，即使市场不交易，也是每年较为稳定的收益来源。2.当前优质公司股息率好于固收的收益率，长期看前者向后者回归可能带来的股价上涨和资本利得。3.对于预期收益率的评估，大致可以简化为未来产生的现金流与市值的比值。投资中的变量主要来自于分子端未来现金流的判断，基于分子端的跟踪和判断也是超额收益的重要来源。4.操作上淡化短期股价趋势，立足于当前股价隐含的预期收益率空间进行结构调整，持续优化组合潜在的风险收益性价比，借助市场波动形成一定超额收益。